中国“独角兽”因疫情投资者面临的巨大压力

4月15日消息，据外媒报道，现有投资者在二级市场出售的股票显示，中国“独角兽”企业的估值已跌至它们最近几轮融资的最低水平之下，凸显出在新型冠状病毒爆发和市场动荡之际，投资者面临的巨大压力。

两名持有私人公司股份的投资者表示，自中国2月份开始报告大量新型冠状病毒感染病例以来，关于购买这些估值10亿美元初创企业的股票事宜，投资者已经更积极地与私人持股的潜在收购者接洽。

知情人士表示，得到日本软银集团和全球最大商用无人机制造商大疆(DJI)支持的面部识别技术开发商商汤科技，估值自2019年6月和2018年4月的几轮融资以来下跌了10%，分别降至68.4亿美元和145亿美元(基于二级市场发行)。

在线教育提供商VIPKID和由蚂蚁金服支持的单车共享公司HelloBike的股份，也被以较低的估值出售。知情人士说，VIPKID的39.5亿美元估值代表着15%的折扣，而HelloBike的32亿美元估值意味着降低了20%。

HelloBike、大疆以及商汤科技都拒绝就二级市场的估值置评。VIPKID没有回复记者的置评请求。

中国一度繁荣的私募市场发生巨大变化之际，投资者担心，收购和首次公开发行(IPO)这些早期投资获利的常见方式将更难实现，或者说需要更长的时间兑现，部分原因是新型冠状病毒造成的影响。

疫情爆发大规模中断了经济活动，促使金融和企业投资者提前退出投资，以缓解流动资金压力。

专注于私募股权二级交易市场的中国平台Unicorn Selected首席执行官Robert Qiu表示：“两年前，我们还在开玩笑说‘现金是垃圾’，但现在现金绝对为王。有些投资者认为没有立即通过股市退出的途径，但他们手头需要现金，因此他们转向在二级市场抛售股票。”

二级交易通常通过Unicorn Selected等平台进行，或者由人脉深厚的银行家和公司律师进行营销。PitchBook的数据显示，2020年第一季度，风险资本投资者退出了25笔中国交易，价值133.6亿美元，而去年同期只有9笔，价值53.4亿美元。同期，中国公司的风险投资也下降了33%，至83.9亿美元。

尽管并非所有“独角兽”公司的估值都在下降，但投资者坦率地面对他们面临的困难，特别是在餐饮、零售和旅游业等行业，这些行业受到旨在阻止病毒传播的履行限制措施的打击最严重。

风险投资机构NGP Capital的合伙人戴维·唐(David Don)表示：“我们的投资组合公司面临重大挑战。许多公司的收入都在下降，这将对他们的现金流产生巨大影响。”

在纳斯达克上市的瑞幸咖啡也削弱了投资者对中国“独角兽”公司的信心，该公司曾自称是星巴克在中国的挑战者，但在本月早些时候，其被曝2019年的部分交易属于捏造。瑞幸咖啡的股票在5月份上市，消息传出后下跌了80%以上。该股自4月7日起停牌。

一家华尔街银行专注于中国的资深投行人士表示：“瑞幸咖啡丑闻可能会暂时冻结中国公司在美国的首次公开募股(IPO)，全球投资者对投资这类公司将变得谨慎得多。”

中国“独角兽”公司的股东也担心，许多中国公司在美国上市的低迷表现也可能削弱他们投资组合公司的IPO前景。

虽然纳斯达克综合指数在过去两年中上涨了15.2%，但追踪在该交易所上市的中国公司的Nasdaq Golden Dragon China Index却下跌了同样的幅度。

投资银行华兴资本的私募股权交易平台UniSharesClub负责人周梁表示：“许多现有投资者现在宁愿提前退出，也不愿再等投资组合公司上市。毕竟，一鸟在手胜过双鸟在林。”

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